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澳门游戏平台大全“业界论坛”第七十讲


《击败庄家》到《击败市场》——量化投资的前世今生


2019119日,上海天鹭投资管理有限公司的创始人徐东升博士应邀为澳门游戏平台大全应用统计硕士进行以从《击败庄家》到《击败市场》——量化投资的前世今生为主题的业界论坛讲座。徐东升博士曾任中山大学管理学院副教授,教授MBAMPMEDP《数据模型与决策》、《运营管理》、《项目计划与控制》、《项目管理》等课程,同时也是爱德华·索普名著《击败庄家》和北美畅销书《市场真相》的中文译者。


讲座主要分为五个部分:1、赌博、投资与投机的区别; 2、《击败庄家》中的决策;3、机器学习与量化投资;4、行为金融在中国市场的运用;5. 提问答疑环节。

首先,徐博士从AlphaGo击败李世石的话题入手,指出了摩根大通利用金融机器人,实现了从主动投资人到量化投资人的转变。之后讨论了投资、投机与赌博的区别,说明了赌博是期望收益率小于等于0,且技能的提升不会带来赌博收益率的提高,引出赌博的例外情况,爱德华·索普的《击败庄家》,价格投资人巴菲特和计算机模型投资西蒙斯,给出了21点赌博游戏中的具体决策。

然后,举出了篮球星探选秀的例子来讨论量化投资基本的思路,并引出机器学习中的决策树、支持向量机和神经网络等方法来讨论我们如何挑选球员,进而类比量化投资的决策思路,生动形象。又举出科大讯飞作为一个财报小公司却又是一个股市大公司的例子来说明量化投资被人所看好,并指出量化投资的意义在于:1、流动性最好的理财工具。2、利用定价,分配社会资源。3、把赌场变成竞技场4、对于从业者来讲,技能不容易过期


接着,徐博士向我们介绍了行为金融在中国市场的运用。他指出,在传统经济学中,市场由“理性人”构成,而在行为经济学中,普通人经常不“理性”。为了帮我们更加理解这句话的含义,徐博士通过简单调研在场的学生,得出了面对盈利的时候,人们是风险厌恶的,而面对亏损的时候,人们是风险喜好的结论。此外,徐博士还总结了行为金融学中的诸多现象,例如框定依赖偏差(参考点效应)、过度自信、心理账户、证实偏差、羊群行为、后悔厌恶、熟悉偏好等。


在演讲的尾声,徐博士进行了总结。他指出,面对目前中国的产业结构升级,金融理财是大势所趋。而中国的量化投资机构起步较晚,同时发展迅速,因此具有很好的前景。


在提问环节中,面对学生对于进入人工智能和量化领域的顾虑,徐博士指出统计系学生具有高技术的编程水平和对于算法的深度理解两个优势,相信能在该领域发光发热。同时徐博士也回答了学生对于业界如何利用机器学习解决问题的方法,比如如何利用机器学习来识别风险因子等。

供稿:赖星武 陈昱生 施旭丹

供图:陈枰屹